防爆电器传统应用领域景气度提升，存量替换与改造需求巩固

（一）

防爆电器主要应用于石油、化工、煤矿、天然气等存在各类易燃易爆气体、粉尘、蒸汽 等物质的场所，起到避免爆炸产生或将爆炸控制在一定范围内的作用。根据使用环境不同，可分为厂用防爆电器和矿用防爆电器。

厂用防爆电器传统应用领域主要为石油、化工、天然气等行业，由于此类行业中的危化 品作业环境中易燃易爆气体种类繁多，在生产、储存、运输等各个环节中的工艺装备复 杂多样，气源泄漏的点位和爆炸危险因素难以分析预判，因此对防爆电器设备的选型搭配、安装调试和后续维护等方面要求较高。

“增储上产”政策支持+海外油气收缩，我国石油和化工行业近年来整体保持增长态势。2016-2021年，全球油价低迷，国际油气巨头采取收缩资本开支措施，国内“三桶油”则抓住历史机遇“增储上产”，资本性支出震荡上行。2020 年主要是受疫情影响，国际原油价格新低，国内“三桶油”资本性支出出现小幅回落，但在2021年增速再次转正，2021年“三桶油”资本性支出达4929亿元，同比增长 6.39%。

（二）

除产业规模扩张、行业景气度提升直接带来的新建项目需求和设备更新需求外，随着石油化工行业的环保、安全生产防范意识持续提升，生产环境安全改造需求也将得到进一步提升。在此背景下，传统领域厂用防爆电器的存量市场替换与改造需求将与增量市场需求螺旋推动行业增长，从而助于抵消传统领域周期性波动带来的影响。

矿用防爆电器主要用于含有沼气、甲烷等爆炸气体和煤尘的煤矿井下。因此，矿用防爆电器市场需求将主要取决于煤炭行业景气度。煤炭行业周期性强，2011-2016 年受宏观 经济增速下降及国内煤炭行业自身整顿影响，行业进入调整期；2016年进入周期拐点，煤炭采选业固定投资完成额增速达到 2004 年以来低点-24.20%，随后在国务院一系列措施下行业开始回暖，增速下滑减缓。2022 年以来，煤炭业景气度有所提升，2022年 1-7月，煤炭采选业固定资产累计投资完成额同比增速达33.00%，有望带动矿用防爆电器需求量增长。

（三）

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